"چگونگي و علل تغييرات قيمت سهام"

شروع موضوع توسط sohrabsohrab ‏29 جولای 2004 در انجمن تالار گفتمان بورس

  • ربات تلگرامی بورس گرام

    قیمت لحظه‌ای و نمودار سهام مورد نظرتون رو دریافت کنید و با ایجاد دیدبان شخصی، از صف خرید و فروش سهام خود باخبر شوید.

  1. sohrabsohrab

    sohrabsohrab New Member عضو تازه

    تاریخ عضویت:
    ‏18 جولای 2004
    ارسال ها:
    10
    تشکر شده:
    0
    شغل:
    دانشجو
    قيمت سهام قيمتي است كه خريداران و فروشندگان در معاملات بورس سهام بر آن توافق مي‌كنند. برعكس قيمت كالا‌هايي كه در يك مغازه وجود دارد و غالباً به سرعت تغيير نمي‌كند، قيمت سهام معمولاً در نوسان است و حتي طي يك روز نيز با تغييرات متعددي همراه است.

    تغيير قيمت سهام از قانون ساده عرضه و تقاضا تبعيت مي‌كند. يعني اگر سهامداران زيادي قصد خريد (تقاضا) سهمي را بنمايند قيمت بازار آن سهم افزايش مي‌يابد زيرا فروشندگان نيز از عرضه سهام به قيمت‌هاي كمتر خودداري خواهند كرد. همچنين اگر افراد متعددي اقدام به فروش (عرضه) سهامي بنمايند قيمت بازار كاهش مي‌يابد. اين رابطه بين عرضه و تقاضا مرتبط با نوع اخبار، گزارشات و اعلاميه‌هايي است كه درباره شركت مربوطه در بازار سهام انتشار مي‌يابد. اخبار مربوط به شركت‌ها مي‌تواند به صورت كتبي يا شفاهي باشد.از اين رو مي‌توان تغييرات قيمت سهام را ناشي از انتشار اخبار منفي و مثبت دانست.

    اخبار منفي عموما موجب فشار فروشندگان (عرضه) براي فروش سهام و مآلا كاهش قيمت سهام مي‌گردد. اخبار مثبت غالباً موجب فشار خريداران (تقاضا) براي خريد سهام و از اين رو افزايش قيمت سهام مي‌گردد، اخبار منفي و مثبت مثل گزارشات افزايش يا كاهش سود هرسهم، رخدادهاي غيرمنتظره نامساعد يا مساعد همچون فسخ يا انعقاد قرارداد فروش كالاي شركت وغيره مي‌باشد. مثلا اطلاعيه مورخ 14/4/83 شركت صنعتي دريايي ايران صدرا در مورد انعقاد قرارداد طرح جمع آوري گازهاي خارك به مبلغ 2 / 1 ميليارد دلار يك خبر مثبت تلقي مي‌شود. از اين روبلافاصله پس از اين اطلاعيه، قيمت سهم مذكور در حال افزايش است.



    اخبار مثبت و منفي پيرامون يك سهم خاص را مي‌توان در سه عامل اصلي خلاصه كرد، اين عوامل كه موجب تغيير قيمت سهم مي‌گردند به شرح زير مي‌باشند:



    1- سودآوري شركت: غالبا سودآوري يك شركت را دررقم سود هر سهم (EPS) خلاصه مي‌كنند. شركت‌هاي بورسي در اطلاعيه‌هاي سه‌ماهانه خود ميزان سود تحقق يافته‌ تا آن تاريخ را به صورت انباشته و همچنين پيش‌بيني كل سود هرسهم همراه با عوامل سازنده EPS را ارائه مي‌نمايند. قيمت سهم بر مبناي انتظارات سهامداران و تحليلگران مالي از سودآوري آتي است و همواره بازار در حال ساخت انتظارات آتي ازسودآوري و ارزش سهام است. از اين رو، اگر شركتي در گزارشات سه ماهانه خود تعديل مثبت غيرمنتظره‌اي از سود هر سهم ارائه كند، قيمت سهم بلافاصله با رشد سريع مواجه مي‌شود اما اگر در گزارش خود همان سودي را كه مردم انتظارش را داشته‌اند، اعلام نمايد، قيمت هرسهم تغييري نخواهد كرد زيرا اين سود قبلا در قيمت سهام منعكس شده است. مثلا شركت محورسازان ايران خودرو در تاريخ 15/4/1383 در گزارش پيش‌بيني EPS سال مالي 83 خود، EPS هرسهم پس از كسر ماليات را 778 ريال اعلام كرد كه تفاوتي با پيش‌بيني قبلي در تاريخ 19/2/1383 نداشت و از اين رو اين اطلاعيه خبرجديدي به بازار ارائه نكرد. نتيجه آن كه چون بازار قبلا سودآوري شركت را در قيمت سهم منعكس نموده بود انتظار تغييرقيمت وجود نداشت. اما چون ظرف 3 ماه اول سال تنها 20درصد از EPS تحقق يافته (پوشش داده شده) است بازار بلافاصله قيمت سهم را كاهش داد. زيرا فرض ضمني (درست يا نادرست) بر آن است كه طي هر سه ماهه حداقل 25درصد از EPS بايد تحقق يابد. از اين رو اطلاعيه مذكورخبر منفي تلقي شده است. نمونه ديگر شركت توسعه معادن روي ايران است. اين شركت در تاريخ 3/4/1383 پيش‌بيني EPS سال مالي 83 خود را حدود 10 درصد افزايش داده است كه بلافاصله قيمت اين سهم در بازار افزايش يافته است.



    2- سود سهام: درصد سود سهام پرداختي شركت نسبت به سود خالص شركت اطلاعات باارزشي را براي سهامداران فراهم مي‌نمايد. بسياري از سرمايه‌گذاران، سهام شركتي كه سود بيشتري در برداشته باشد را نسبت به شركت‌هايي با ميزان سود سهام پرداختي كمتر، بالاتر قيمت‌گذاري مي‌كنند. در كشور ما سهامداران نهادي يا حقوقي نيز غالباً طرفدار شركت‌هايي با نسبت پرداخت سود سهام بالا هستند.



    3- سفته‌بازي: علاوه بر دو عامل فوق، سفته‌بازي روي قيمت سهام نيز موجب نوسانات قيمت سهام مي‌گردد. از آنجا كه قيمت سهام مبتني بر پيش‌بيني و انتظارات سهامداران از سودآوري و سود سهام شركت‌هاست، هر روزه ممكن است اين انتظارات بر اساس شايعه‌ها و تحليل‌هاي ميان مدت و بلندمدت و يا ناشي از افزايش عرضه يا تقاضا (موج بازار)، تغيير نمايد. تغييرات سهم سرمايه‌گذاري توس‌گستر در ماه گذشته بيانگر چنين وضعيتي است.