اوراق قرضه (مشارکت)

ازاد

Very Good Member
کاربر فعال
معاون مطالعات اقتصادی و توسعه بازار شرکت بورس خبر داد:تفاهم نامه بورس و بانک مرکزی برای ایجاد بازار اوراق مشارکت



نمابورس، بازار سرمایه_ در حالی که حجم زیادی از معاملات بازارهای سرمایه دنیا به اوراق مشارکت اختصاص دارد، بازارها به دلیل محدودیت های قانونی، تاکنون در این بازار چندان فعال نبوده است. اما گویا تفاهم نامه ای بین بورس و بانک مرکزی در حال امضاست که به موجب ان بازار اوراق مشارکت در بازار سرمایه راه اندازی خواهد شد. به این ترتیب می توان امیدوار بود که با ورود ابزار مالی جدید به بورس، شاهد توسعه آن در این شاخه از معاملات نیز باشیم. البته به نظر می رسد که اقدامات اولیه برای راه اندازی این بازار از سال ها پیش آغاز شده است.

علی سنگینیان با اشاره به اینکه اوراق مشارکت یا قرضه در تئوری های مالی جز ابزارهای بازار سرمایه به شمار می آیند، اما در قوانین ها اوراق مشارکت به عنوان ابزارهای پولی شناخته شده اند و قوانین وظیفه انتشار این اوراق را به بانک ها محول کرده است. همچنین بانک ها علاوه بر انتشار می توانند ضامن اوراق شده و انها را باز خرید کنند."

معاون مطالعات اقتصادی و توسعه بازار شرکت بورس ادامه داد:" از آنجایی که بانک ها قدرت باز خرید این اوراق را دارند، نتوانستیم بازار دست دوم را برای آنها در بازار سرمایه ایجاد کنیم تا معاملاتشان راانجام دهند. ضمن اینکه این اوراق در بازار سرمایه از درجه نقدشوندگی کمتری نسبت به بانک ها برخوردار بودند و فروشندگان در برخی موارد نمی توانستند در لحظه ای که قصد فروش دارند به قیمت دلخواه آن را به فروش برسانند. از سوی دیگر اخذ کارمزد برای خرید و فروش اوراق مشارکت در بورس از دیگر عواملی بود که می توانستیم به عنوان عدم مزیت معاملات اوراق مشارکت در بورس به جای بانک ها بر شماریم."

وی در ادامه خاطر نشان کرد:" اما با بررسی بازارهای توسعه یافته و در حال توسعه مشاهده کردیم که بخش عمده ای از معاملات آنها مربوط به اوراق مشارکت است. زیرا بازار اوراق مشارکت این امکان را برای سرمایه گذاران فراهم می کند كه در زمان نوسانات بازار سرمايه خود را صرف خريد اين اوراق كنند تا علاوه بر ريسك پايين از درآمد ثابت هم برخوردار باشند.

سنگينيان ابراز كرد:"البته اين كشورها تدابيري هم براي افزايش نقد شوندگي اوراق قرضه شان در بازار سرمايه انديشيده اند. به عنوان مثال حضور بازارگردان مي تواند نقش موثري در اين زمينه ايفا كند."

وي وجود بازار اوراق مشاركت را در توسعه بازار سرمايه موثر دانسته و توضيح داد:" اوراق مشاركت مي توانند خود پايه ابزارهاي ديگر باشند. مثلاً مي توان قراردادهاي آتي يا صندوق هاي سرمايه گذاري را نيز با پايه اوراق مشاركت تعريف كرد."

سنگينيان به تلاش بورس تهران براي از دست ندادن اين بازار نيز اشاره كرد و گفت:" در اوايل دهه هشتاد بورس تهران تلاش كرد تا بازار دست دوم اوراق مشاركت را ايجاد كند تا اوراق مشاركت دولتي از اين مجرا داد و ستد شوند. اما این فرایند بسیار طولانی بود، زیرا افراد به شبکه بانکی مراجعه می کردند سپس اوراق به کارگزاران بانکی فرستاده می شد و بعد به بورس می رسد. بنابراین فرآیند طولانی و هزینه بر بود. به این ترتیب در سری دوم که اوراق مشارکت پتروشیمی خارک و ایران خودرو منتشر شد این فرایند تغییر کرد."

وی داد و ستد اوراق مشارکت سری دوم را موفق دانسته و مطرح کرد:" اوراق خارک و ایران خودرو مستقیم از طریق کارگزاری ها انجام می شد و کارمزدها نیز کاهش یافت تا انجام معاملات توجیه اقتصادی داشته باشد. اما در آنجا که فقط دو نوع اوراق وجود داشت و در کنارش با نوسان قیمت هم روبرو بودیم حجم قابل توجهی از معاملات بورس ما را شامل نشد و بعد از این دو اوراق مشارکت جدیدی منتشر نشد."

سنگینیان به راهکاری برای توسعه بازار اوراق مشارکت نیز اشاره کرد و توضیح داد:" بعد از بررسی های دقیق، جلساتی با حضور مسئولان بانک مرکزی، سازمان بورس و فعالان بازار برگزار شد تا ساز و کار جدیدی برای ایجاد این بازار طراحی شود. در جلسات بانک مرکزی خواستار الزامات خاصی شدیم که با اصلاح آنها اوراق مشارکت در بازار سرمایه داد و ستد شود."

وی به تعیین چهار الزام بورس برای بانک مرکزی در خصوص انتشار اوراق اشاره کرد و توضیح داد:" اول اینکه اوراق مشارکت باید با نام باشند تا ثبت آنها در بورس امکان پذیر شود. دوم اینکه سرمایه گذاران بتوانند اوراق خود را به بالاتر از قیمت اسمی نیز مبادله کنند تا علاوه بر سود ثابت سود سرمایه ای نیز داشته باشند. سوم اینکه به منظور افزایش نقد شوندگی اوراق مشارکت بازارگردان داشته باشند و دست آخر اینکه این اوراق با نرخ های متفاوتی عرضه شوند. مثلاً اوراق دولتی که ریسک کمتری دارد بازدهی پایین تری نیز داشته باشد و در مقابل ناشران غیر دولتی با توجه به بالاتر بودن ریسک شان قیمت بالاتری را نیز پیشنهاد دهند زیرا اوراق مشارکت با نرخ های متفاوت جذابیت بیشتری نیز ایجاد می کند."

سنگینیان ادامه داد:" به این ترتیب در سال های 86-87 تفاهم نامه ای بین بانک مرکزی، بورس تهران و سازمان بورس تدوین شد که بر اساس آن اوراق مشارکت دسته بندی شدند. بازار دست اول اجازه انتشار اوراق مشارکت دولتی با مجوز بانک مرکزی را داشت اما اوراق غیر دولتی توسط سازمان بورس مجوز انتشار می یافت. بازار دست اول با همکاری بورس و بانک مرکزی بود اما بازار دست دوم و معاملات پس از انتشار در بورس اجازه داد و ستد داشته باشد در واقع اولین انتشار که 10 روزه است در بانک یا بورس باشد اما معاملات پس از آن اجباراً در بورس انجام شود و بانک اجازه بازخرید اوراق را تا زمان سررسید نداشته باشد."

وی توضیح داد:"این تفاهم نامه به دلیل تغییرات مدیریتی بانک مرکزی، تغییر اولویت های کاری آن مسکوت ماند و امضا نشد. اما در حال حاضر این تفاهم نامه مجدداً در حال پیگیری است و سازمان بورس و بانک مرکزی در حال مذاکره هستند تا بخشی از بازار اوراق مشارکت در بورس و بخشی دیگر در فرابورس انجام شود."

سنگینیان در پایان اظهار کرد:" اوراق مشارکت می تواند ابزار خوبی برای تامین مالی شرکت ها باشد و به سرمایه گذاران فرصت سرمایه گذاری کم ریسک را خواهد داد."
 

ازاد

Very Good Member
کاربر فعال
وراق مشارکت 17 درصدي هم آمد


پنج هزار میلیارد ریال اوراق مشارکت ریالی برای تامین منابع مالی چهار پروژه در اولویت پتروشیمی، از 13 آذر ماه با سود 17 درصد عرضه می‌شود.


شرکت ملی صنایع پتروشیمی این اوراق مشارکت را برای تامین منابع مالی طرح‌های اوره و آمونیاک سوم شیراز، تفکیک مایعات گازی سوم بندرامام، بندر پارس و پتروشیمی اروند عرضه می‌کند. به گزارش «شانا»، این اوراق به مدت پنج روز کاری از 13 آذرماه در شعب منتخب بانک ملی عرضه خواهد شد.
این اوراق مشارکت چهارساله، با نرخ سود علی‌الحساب 17 درصد سالیانه و معاف از مالیات است. سود علی‌الحساب این اوراق هر سه ماه یک بار به صورت روز شمار از طریق شعب فروشنده پرداخت خواهد شد.
این اوراق در مبالغ 10، 20، 50، 100، 200 و 500 میلیون ریالی منتشر می‌شود و مشارکت آن بی‌نام و قابل انتقال به غیر بوده و دارنده آن مالک اوراق شناخته می‌شود. همچنین اوراق قابلیت بازخرید قبل از سررسید با نرخ 5/16 درصد سالانه را نزد شعب فروشنده دارد.
 

ازاد

Very Good Member
کاربر فعال
وراق مشارکت 17 درصدي هم آمد


پنج هزار میلیارد ریال اوراق مشارکت ریالی برای تامین منابع مالی چهار پروژه در اولویت پتروشیمی، از 13 آذر ماه با سود 17 درصد عرضه می‌شود.


شرکت ملی صنایع پتروشیمی این اوراق مشارکت را برای تامین منابع مالی طرح‌های اوره و آمونیاک سوم شیراز، تفکیک مایعات گازی سوم بندرامام، بندر پارس و پتروشیمی اروند عرضه می‌کند. به گزارش «شانا»، این اوراق به مدت پنج روز کاری از 13 آذرماه در شعب منتخب بانک ملی عرضه خواهد شد.
این اوراق مشارکت چهارساله، با نرخ سود علی‌الحساب 17 درصد سالیانه و معاف از مالیات است. سود علی‌الحساب این اوراق هر سه ماه یک بار به صورت روز شمار از طریق شعب فروشنده پرداخت خواهد شد.
این اوراق در مبالغ 10، 20، 50، 100، 200 و 500 میلیون ریالی منتشر می‌شود و مشارکت آن بی‌نام و قابل انتقال به غیر بوده و دارنده آن مالک اوراق شناخته می‌شود. همچنین اوراق قابلیت بازخرید قبل از سررسید با نرخ 5/16 درصد سالانه را نزد شعب فروشنده دارد.
 

raminarti

Very Good Member
کاربر فعال


عزیزانی که اقدام به خرید اوراق مشارکت پارس جنوبی مینمایند در نظر داشته باشند که این نوع سود به صورت متناظر میباشد یعنی اینکه در صورتی که تمام 4 سال اوراق را نگه دارید به شما سود 17 درصد تعلق میگیرد و در صورتی که بخواهید به طور مثال 8 ماهه اقدام به بازپس گیری و فروش اوراق نمائید سود محاسبه شده با روش بانکی به شما تعلق خواهد گرفت که حدود 6 درصد خواهد شد !!!!​
 

raminarti

Very Good Member
کاربر فعال
این اوراق در مبالغ 10، 20، 50، 100، 200 و 500 میلیون ریالی منتشر می‌شود
 
بالا